国产替代逆势突围，机构为何集体调仓新赛道

A股迷局下，要不要梭哈国产替代？

其实现在聊A股，很多人都觉得有点迷茫，不过震荡还是大家的共识，然后又常常在问，钱到底流向了哪里，所以今天我就直说，后面跑赢大盘的真正主线，很可能就是“国产替代”，而且不只是说说，我觉得大家可以大胆多思考一步，国产替代不只是个政策词，而是中国从制造到智造升级里，唯一能穿越周期、托底赚钱效应的压舱石，

为啥？我们接着聊，因为其实最近市场资金面的变化挺有意思，比如北向资金11月持续在加仓，累计超186亿，外资这波明显是“聪明钱”，然后要再看ETF，不少主流ETF净申购量剧增，这些全都是机构在悄悄埋伏的节奏，所以哪怕盘面缩量，机构们还是在各自找机会，然后有一个现象特别关键，因为每到月底，机构排名考核压力会让一部分资金变得谨慎观望，等考核过了，钱又被松一口气地慢慢回流，然后这些钱一般不会乱撒，一定会猛找有政策和业绩双重把关的赛道，而国产替代正好卡在黄金分割点上，

到底国产替代为啥这么香？我有个小数据跟大家分享，比如2022年中国高端制造装备进口依存度，核心集成电路还在70%以上，高端CNC机床一度高达85%以上，然后医疗设备90%依赖进口，这几个数字就能说明市场刚需缺口巨大，同时国内企业如果填上缺口，每抢1%份额就是实打实的增量，所以只要企业能站住脚，业绩确定性就非常突出，不会被短期波动带飞，同时政策也不会掉链子，像“十四五”规划力推国产替代，直接写进产业升级红利，所以反过来凡是和产业强国、经济底座相关的环节，机构回流必然重点布局，跟着这条路走，你就基本不容易被套在题材泡沫里，

那咱们具体点吧，接下来五个国产替代主线，我觉得个个都很扎实，藏龙卧虎，

第一个是国产算力，说到底数据经济的发动机就是算力，然后前两年很多高端芯片都得靠外资，像今年美国对中国AI芯片断供，国内立马算力缺口爆炸，结果给了国产芯片和配套零件板块一波超级红利，比如中科曙光和寒武纪这些公司，已经在AI服务器和推理加速芯片方面快速崛起，然后上下游元器件厂商也成了潜力标的，其实国外也早有类似例子，当年AMD差点被边缘化，赶上数据中心大爆发，结果被机构资金高举高打，直接拉成行业龙头，所以A股这波国产算力的跑道，还是特别值得盯一下的，

接着是国产存储，这个领域前几年大家都很焦虑，但现在不一样了，去年疫情之后，全球存储行业迎来回暖，三星和美光这种巨头降本增效，新单子开始释放，国内存储厂也跟着爆发，比如长江存储成绩单很好市场份额已经全球前三，既能替代进口还快速拓展海外，数据上2023年中国存储市场同比增长约30%，引来一波业绩兑现潮，所以真不是拍脑袋炒概念，而是有实际订单和产能红利的现金赛道，机构肯定喜欢，

然后重头戏肯定还有半导体全产业链，说实话这里面每个细分都超级硬核，比如设备、材料、EDA这些原来被卡最厉害的环节，现在已经有公司实现国产替代或者快速追赶，比如北方华创、沪硅产业等等，持续进入国内晶圆厂主供应链里，这一点和韩国的SK海力士突破本土设备替代方案有异曲同工之妙，这些细分国产企业如果市场给个二季度或三季度的数据支持，可能就是下一个被爆炒对象，特别还是政策重点加分项目，资金更不会放过，

还有高端制造特别值得一提，其实A股很多人小看的就是工业母机、数控机床、自动化核心部件，这些原本都是长期靠日本、德国进口的，比如日本山崎机床，毛利高到离谱，现在国内宁波、江苏一批企业靠技术攻坚拿下订单，比如今年国电南自等公司国内市场份额提升10%以上，而且随着中国制造升级，每年市场规模都在翻滚，政策一波又一波地推行业专精特新龙头，这背后其实是真实市场需求拉动，不是概念自嗨，

最后，医疗设备要单独说一句，可能有人觉得没啥想象力，但你细品，这就是长期需求刚性的典范，中国2023年60岁以上人口占比首次突破21%，老龄化趋势是一步步来的，医疗设备需求持续增长，这时候部分进口替代的国产龙头受益明显，比如迈瑞医疗就是典型代表，高端CT、监护仪等产品对比同类进口品牌，性价比优势拉满，国内各地医院招标数量逐年提升，这其实比短期爆炒的题材股要稳太多了，

讲完这些，有人又问了，那28号要不要一把梭哈？我觉得先这波机构回流一定是逐步推进的，不可能一口气扫货，所以操作上要留意节奏，比如不能盲目追高，特别是前面涨多的，一冲高就去接力很容易被套，不如等优质标的回调缩量，分批低吸，慢慢等机构慢慢集结为稳，

从盘口目前市场量能还是偏弱，没到大资金齐上阵的时候，所以两市日成交额没有回升到1.8万亿以上前，整体就是震荡，不要随便满仓，还是留点弹性，如果国产替代主线有异动，比如算力和存储放量突破，市场氛围又变强，那就可以小幅加码，跟紧机构脚步，专注核心龙头，

当然要提醒一点，最近有些纯粹讲故事的题材股炒得飞起，底层没有业绩支撑，机构回流的时候资金大概率会躲着走，这类千万少碰，反而应该把注意力放在基本盘厚实、有业绩有政策的确定性赛道，操作上记得理性一点，不要盲目杀进杀出，跟随有基本面支撑的赛道，抓住产业升级红利，长期来看更有胜率，

这样下来，其实A股现在估值不高，政策托底也还算坚实，尤其是国产替代最大胜在“更贴地气”，全球供应链调整，中国企业崛起，这场长周期变革才刚开始，不管你是大资金还是小白，聚焦真正有落地业绩支撑的国产替代领域，比起追风口题材，赚长期的钱才更靠谱，

不过问题还是一个，如果有一天市场全面热起来了，你会不会又管不住手，冲去追新概念？这就留给大家思考了，你觉得真正的市场大机会，是短线捷径，还是慢慢熬出来的厚积薄发？