血亏15万家，它却年赚27亿！奶茶店“收割机”的狠活，藏不住了

奶茶店“收割机”的真相：蜜雪冰城年赚27亿，加盟商在流血求生！

一条商业街上倒下的奶茶店招牌，恰是蜜雪冰城财报上跳动的利润数字。

“每天一开张，先要赚出150元房租、100元人工成本，还有外卖平台20%的抽成。”一位刚刚关店的奶茶店老板指着空荡的店铺苦笑，“我这不是在创业，是在给平台和房东打工。”去年，像这样倒闭的茶饮店在全国有超过15万家，平均每天就有400家奶茶店撑不下去。

与此同时，蜜雪冰城在2025年上半年却狂揽148.7亿元收入，净利润高达27.18亿元，同比增长44.1%。这个卖着3元冰淇淋、4元柠檬水的品牌，悄无声息地建起了一个拥有5.3万家门店的全球现制饮品帝国。

01 行业冰火两重天：个体户尸骨成山，头部品牌日赚740万

走进任何一座城市的商业街，你都会看到一种奇特的景象：一边是“店铺转让”的告示贴在刚刚倒闭的奶茶店玻璃门上，一边是新开的奶茶店正热火朝天地装修。这种生死交替已成为茶饮行业的常态。

根据行业数据，奶茶店的密度已经达到了平均每3000人就有一家的惊人程度。在这种饱和竞争下，90%的奶茶店老板确实在盈亏线上挣扎。

一个二线城市奶茶店老板算过一笔账：每月房租2万，两个员工工资1万，平台抽成20%，再加上原料成本，一杯卖15元的奶茶实际利润不到2元。他苦笑着说：“我们这是在给房东和外卖平台输血。”

与个体奶茶店的艰难求生形成鲜明对比的是，头部品牌正在享受行业整合带来的红利。蜜雪冰城每天净赚740万，其净利润甚至超过了奈雪的茶、古茗、茶百道三家同期利润总和的两倍以上。

蜜雪冰城的规模已超过麦当劳（约4.3万家）和星巴克（约4.1万家）全球门店之和，成为真正的全球现制饮品巨头。

02 蜜雪冰城赚钱的真相：不靠奶茶，靠供应链

蜜雪冰城表面上看是一家奶茶店，但其本质却是一家供应链公司。这才是它真正区别于那些苦苦挣扎的个体奶茶店的核心所在。

从财报来看，蜜雪冰城97%的收入来自向加盟商销售商品和设备，而加盟费仅占收入的不到3%。这意味着，蜜雪冰城并不指望加盟费赚钱，它真正的利润引擎是源源不断地向加盟店供应原料和设备。

蜜雪冰城已构建起“从农田到餐桌”的全链可控供应链体系，在国内拥有五大生产基地、70余条智能生产线，核心饮品食材100%自产。2025年上半年，仅供应链相关收入就接近145亿元，同比增长40%。

即便在2025年糖、奶粉等原材料价格上涨的背景下，蜜雪冰城的毛利率仍稳定在30.3%，处于行业中上游水平。相比之下，中小茶饮店因采购量小、议价能力弱，毛利率大多只有20%出头。

蜜雪冰城根本不是单纯的奶茶品牌，更像是 “奶茶界的军火商” ——靠给加盟店供应“弹药”赚钱。

03 极致成本控制：3元甜筒背后的商业心机

蜜雪冰城最为人津津乐道的是其3元的甜筒冰淇淋。很多人疑惑：这么便宜的价格，怎么还能赚钱？

答案是：甜筒本身确实不赚钱，甚至每卖一支要亏几毛钱。但这是蜜雪冰城精心设计的“引流品”。

这种3元甜筒是完美的亏本引流品：既能在社交媒体上持续刷存在感，又能靠冰淇淋的甜腻感传递“幸福感”。消费者在购买甜筒的同时，很容易顺手再带一杯利润更高的饮品。

这套策略借鉴了全球零售巨头Costco的模式，但蜜雪冰城做得更极致：Costco靠10元热狗火了几十年，蜜雪冰城直接把价格压到3元，一年卖出7亿个，引流效果翻倍。

蜜雪冰城的核心产品价格通常为2至8元，这种定价策略使其能够渗透到其他品牌难以触及的下沉市场。截至2025年6月30日，蜜雪冰城在中国三线及以下城市门店数达27804家，占内地门店比例的57.6%。

04 加盟商的血泪：品牌方稳赚，风险全由加盟商承担

蜜雪冰城的扩张速度在餐饮行业几乎找不到第二个对手。从2022年底的2万家店到2025年年中的5.3万家，三年多时间实现翻倍增长。支撑这种爆发式扩张的核心，是加盟模式。

在全球5.3万家门店中，加盟店占比高达99.97%，直营店仅21家。2025年上半年新增的7000家门店，几乎全是加盟商贡献的。

但这种模式也意味着，品牌方稳赚不赔，风险全由加盟商承担。

加盟商需要支付加盟费1万元+保证金1万元，加上房租、装修、设备等，初始投资约10-25万元。开业后，加盟商还必须从蜜雪冰城总部采购所有原料和设备，为总部贡献持续的收入。

更绝的是，蜜雪冰城要求加盟商首次进货必须达到一定金额，之后每月还有最低进货额要求。这些原料的价格往往比市场价高出不少，成为品牌方的重要利润来源。

在500米范围内，品牌方可能会批准开3-5家加盟店。这种内部竞争机制，确保的是品牌方的利益最大化，而不是单个店铺的存活。

05 奶茶加盟的黑暗面：快招公司与庞氏骗局

蜜雪冰城的成功模式被广泛复制，但也引来了不少投机者。茶饮行业的加盟陷阱层出不穷，不少创业者血本无归。

2024年，长沙知名茶饮品牌“小柠撞茶”暴雷，关店超100家，拖欠员工工资，老板跑路，消费者充值无法兑现，投资人千万投资无法提现。调查发现，该品牌采用类似“庞氏骗局”的联营合作模式，通过拉人头扩张，最终资金链断裂。

更早的“茶芝兰加盟诈骗案”更是震惊行业，涉案7亿元，5800名加盟商被骗4.4亿元。这类快招公司通过包装虚假奶茶品牌，伪造排队盛况，请明星代言等手段骗取加盟费。

业内人士提醒，创业者选择品牌时应做好市场调研，切忌盲目追随品牌热度。一些品牌利用加盟套路收割创业者，而非真正致力于产品创新和服务提升。

06 未来走向：从规模扩张到单店质量比拼

随着茶饮行业竞争加剧，市场已从“规模扩张”转向单店质量比拼。头部品牌回本周期普遍延长，如霸王茶姬从5.5个月增至18个月，蜜雪冰城乡镇店也超过1年。

蜜雪冰城也面临诸多挑战：如何在欧美市场复制国内的成功？如何在原材料价格波动时维持毛利率稳定？如何提升品牌形象，平衡低价与品质的关系？

未来茶饮行业的竞争不仅是门店数量的竞争，更是供应链覆盖广度与掌控深度的竞争。新茶饮品牌若想持续增长，必须兼具本地化运营能力、全球资源调配实力和数字化管理工具。

截至2025年6月，蜜雪冰城的智能出液机已推广至超过5600家门店，显示出行业从“人管”到“系统管”的数字化转型趋势。但对于那些在三四线城市月收入仅万余元的加盟商来说，回本周期已从过去的3-10个月延长至一年以上。

蜜雪冰城们已经证明，低价不等于低利润，只要商业模式足够精妙，平价产品也能撑起百亿帝国。但当加盟商在盈亏线上挣扎，品牌方却赚得盆满钵满时，我们必须问：这种繁荣是否建立在成千上万加盟商的尸骨之上？